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"第五届对冲基金中国年会"暨"2017年度对冲基金·介甫奖"颁奖典礼在沪隆重召开

文/Cherry2018-04-24 17:02:44来源: 财视中国

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根据财视中国旗下金融智库财视研究院的《2017中国对冲蓝皮书》研究显示,2017年,亚太地区(不含中国内地)对冲基金占据主导地位的投资人是:养老基金、生命健康基金、保险公司、各类基金会、第三方市场投资者以及部分融资业务从业者、家族办公室、母基金、管理账户平台、私人银行、天使投资人和高净值人群。亚太对冲基金策略丰富,其中多空对冲策略最为重要,占比前三的为Long-short Equities(多空策略)为40.5%,Bottom-Up(自下而上型投资策略)为19.5%,Fixed income(固定收益策略)为9.1%。

至于国内市场,截止2017年底,已登记的私募管理人共22446家,私募基金共备案66418只,管理基金数量为32216只。平均单位管理人管理的基金数量攀升至3.8只。基金注册管理人与国内高净值人群分布高度重合。华东地区(除台湾省)占比超过四成,为全国之最。 

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(会议现场)

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(财视中国助理副总裁姚晶睛)

财视中国助理副总裁姚晶睛作为开幕致辞嘉宾出席会议并指出,过去的2017年是对冲基金的转折之年。近五年来,对冲基金整体规模及影响力不断扩大,随着行业监管的加强及企业内部管理制度的不断完善,私募基金行业已迈入新的纪元,逐步摆脱过去鱼龙混杂、监管缺失的局面。

同时她还根据财视中国旗下金融智库财视研究院的《2017中国对冲蓝皮书》研究指出以下几点:一,国内私募行业已经涌现出一批"领头羊"企业,这些企业都拥有稳定的资金来源和良好的行业口碑,短期内私募行业两级分化的趋势不会改变;二,香港9号牌照等海外投资渠道受到热捧,整个对冲行业的国际流动性将继续增强;三,随着监管大潮的进一步收紧,许多具有良好口碑和成熟体系的海外对冲开始进入内地,在给投资者提供更多选择的同时,其自身所具有的一些优异特质也必然会对中国对冲行业带来新的启示和挑战。

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(CAIA协会亚太区董事总经理Joanne Murphy)

CAIA协会亚太区董事总经理Joanne Murphy以全球视角分析对冲基金行业概况,她指出,行业的快速发展给整个对冲基金市场带来了很多机会,过去数年中,对冲基金的总资产规模呈快速上涨趋势。在亚洲市场,越来越高的投资回报吸引了世界各地的投资者,将来,会有更多的对冲基金投资者进入亚洲市场,特别是中国。

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(明得浩伦创始人、首席投资官孔令坤)

在"A股市场2018前景展望"为主题的圆桌讨论中,明得浩伦创始人、首席投资官孔令坤表示,中国的A股市场容量很大,价值投资、基本面投资、量化投资都有广阔的发展空间。只有在因子的有效性和风险方面进行专业的研究和风险规避,才能使得策略长期进行,所以夯实研究基础十分重要。另外,随着市场的有效性越来越强,量化中性策略的预期收益率可能不如前几年,但仍属于大类资产配置,从长期来看会有8到10个点的出口。

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(Harneys高级律师Marc Parrott)

Harneys高级律师Marc Parrott在演讲"选择正确的基金架构"中提到,设立离岸基金的一方面是因为它能更好地做到税务中性,另一方面是它具有可预测性,而且监管方面的强制要求相对较少。此外,相较岸上的基金,离岸架构在速度上有很大的优势,能够快速成立基金,进而尽快做出决策、抓住机会窗口。

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(CTA策略未来新机遇圆桌,从左依次为孔令坤、谢文杰、武毅超、李佩泽、李宁)

在"CTA策略未来新机遇"圆桌讨论中邀请到了Metori Capital Management中国首席代表谢文杰、聊塑资产投研总监武毅超、深圳资舟资产总裁李佩泽、平安道远投资管理创新投资部总经理兼高级组合经理李宁。

武毅超指出,CTA在国内外主要起到大类配置的作用,因为CTA属于负荷资产,从整体情况看,每年都会给参与者造成一定的经济损失,这也是它跟债券及股票的本质区别。因此他认为,如果长期只配CTA,无论是CTA团队还是策略,都不是明智的选择,但是CTA结合其他大类配置效果会好很多。

李佩泽提出,从整个市场看,由于2016年的波动较大,所以CTA策略的收益好于过去五到十年的情况,但2017年的整体情况较为平淡。2018年,中美贸易、美元加息、央行定向降准都会对市场几大类的β产生不同的影响,这些大类的β向不同的方向涨或跌,带来不同的发展趋势,因此做中长期的策略效果会更加理想。

李宁认为,除了量化,基本面这一类商品投顾的进步也非常快。她提到,这两年,很多量化期货类CTA投顾开始使用基本面的因子,在策略进化到比较快的时间点时,基本面因子就成了量化CTA的主要研发点和关注点。与此同时,她表示,策略进化生态快对MOM投资人而言是好事,因为这会进化出更好的私募基金,让投资人有更多的选择。

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(COO专题讨论圆桌,从左依次为朱江、Brian Ingram、曾育志、江敬文)

在"COO专题讨论:基金公司全球化管理与运营"中,罗素投资咨询(上海)董事长&总经理Brian Ingram谈到,越来越多的外国投资者在理解中国市场及规则方面越来越自如。过去外国投资者关注的是流程或者对经理人进行分类,现在更多地是聚焦与合规、风险架构相关的问题,尤其是结构性风控、风管能力。

悟空投资投研副总裁江敬文在谈到港股问题中表示,从全球视角来看,全球风险问题是一脉相承的,不能独立看港股的机会,港股跟海外市场联动性非常大,如果单看港股的改革和带来的机会就会忽略掉部分风险。站在投资者角度,目前较大的风险扰动来源于美国市场,以及当前的中美贸易摩擦和它背后的逻辑关系。

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(PAAMCO合伙人兼董事总经理Misha Graboi)

人工智能作为当下最热门的话题之一,PAAMCO合伙人兼董事总经理Misha Graboi在"非机构化数据和机器中学习中选择Alpha"的圆桌讨论中指出,机器学习可以用于市场分析、定价,还可以打造符合每日投资方式的投资环境模型,帮助投资者找到较好的投资规律和策略;在信息收集方面,相比人工,机器学习的速度更快、效率更高。他认为,就短期方面而言,机器学习的真正优势并不在定价,而是帮助链接各个分散信息、加快决策速度,但最终,机器学习制定的投资策略会与人制定的一样。

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("2017年度对冲基金·介甫奖"颁奖典礼)

大会当天还同时举行了"2017年度对冲基金·介甫奖"颁奖典礼。此次评选历经2个多月,共收到百余家机构递交的奖项申请,经过评审委员会严格的评选核定,所有奖项均已出炉。其中,最受瞩目的最佳对冲基金管理人由景林资产、泓信资产、言起投资获得;最具创新精神对冲基金管理人由锦成盛资产、涵德投资、明得浩伦获得;最佳海外投资机构由欧笙投资,最佳海外资产管理机构由瑞麟集团分别获得;最佳家族办公室奖项由金恪家族办公室摘得头筹;在产品奖项中,明得浩伦CTA一号获得了最具规模CTA策略奖;泓信泓筹价值一号基金获得了最具市场影响力股票策略奖;金恪家族办公室的CTA策略系列产品获得了最受投资者欢迎CTA策略奖;喜岳投资的五岳归来量化贝塔获得了最佳智能Beta产品奖;言起投资的长江言起1号获得了最受市场认可量化产品策略奖。

关键词阅读:互联网金融中国

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