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类REITs进入存量时代,资管新规加速REITs发展--"第二届地产股权投资与REITs年会"在沪隆重召开

文/Cherry2018-05-29 10:56:02来源: FX168财经网

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随着国内资产证券化(ABS)市场的成熟和基本制度的逐步完善,关于中国版公募房地产投资信托基金(REITs)的呼声不断增大。

4月25日,证监会和住建部联合发布了《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》,对租赁住房证券化资产的入池标准、发行区域、联合监管、合规性等提出了明确要求,并明确提出试点发行REITs。这是继《国务院办公厅关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》和《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》后,在租赁住房金融支持方面的又一重要文件。

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(会议现场)

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(财视中国资本市场及地产项目主管 张瀚哲)

5月17日,财视中国资本市场及地产项目主管张瀚哲先生在"第二届地产股权投资与REITs年会"上做了开幕致辞,他指出:REITs是商业地产投资的必然性趋势,也是欧美发达国家投资者投资商业地产的最主要途径;与此同时,我国也愈发重视传统地产行业的存量盘活及资产运营情况,相继出台了多部文件和参考意见。

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(中国人民大学不动产研究中心执行主任 况伟大)

中国人民大学不动产研究中心执行主任,国家发展与战略研究城市与房地产研究中心主任况伟大在"宏观经济展望及对房地产市场的影响"的主题演讲中指出,美国的REITs主要由投资者主导,而亚洲、特别是香港的REITs主要由开发商主导,因此在发展REITs的过程中,必须改变开发商的观念和开发模式,将原来的"建房到卖房"模式转变为"建房到经营"模式,使开发商由企业家转变为金融家或资本家。

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(太平资管资产管理事业部董事总经理 张李渊)

随着政策监管逐步出台各大利好政策,越来越多机构投资人将视角从债券投资转向股权投资,而REITs和ABS及其交易结构更是受到了投资人的大量关注。在圆桌讨论"机构投资人/借款人的视角:从债券投资向股权投资转变:REITs, ABS以及其交易结构"中,太平资管资产管理事业部董事总经理张李渊表示,以前类REITs发展缓慢的一个原因在于过去是以增量为主,现在随着存量不断增加、增量逐步减少,未来会进入存量时代,REITs和资产证券化领域的发展前景良好。

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(APREA协会首席执行官 Peter Verwer)

APREA协会首席执行官Peter Verwer指出,中国财政部和监管层的人员对REITs发展持积极态度。他认为,一旦有了法规,中国就会从准REITs进入准阶段,《税法》方面的安排可能在今年年底或明前推出,同时某些领域或行业会有相应的优惠《税法》。

07

(国际金融地产联盟常务理事 张平)

国际金融地产联盟常务理事张平和中国REITs联盟秘书长王刚同时出席会议。张平在"共享住房、众创空间、特色小镇、产业新城及存量地产的资产管理"话题中表示:生产经营活动的载体是地产,当经济方面的需求真正落实到载体层面,即地产人所储备的空间,在这个过程中会发现空间是基于土地的;土地供应上,政府不再是过去的只供应住宅用地,而是加上产业导入,换言之,政府越来越理性,产业地产、产城融合也越来越重要。

08

(中国REITs联盟秘书长 王刚)

王刚在大会上分享了"中国特色REITs之路",他认为:REITs兼有股性和债性的特点,有强制分红、也有股权收益,是很好的产品。现在中国的证券化要求有一年的稳定现金流,因为只有真实地走过一个财务年度,才能得出收益、成本费用和收益率;其次要有资产增值。他还指出,资产组合的概念非常重要,通过并购、资产提升等主动管理来操作,但这是目前中国的REITs、类REITs所不具备的。今后,中国REITs要依次解决公募、股权REITs和税的问题。

09

(平安信托资产证券化部总经理 舒雷)

"地产资产证券化道路展望"的专题讨论中,平安信托资产证券化部总经理舒雷认为:盘活存量从存量的供给角度而言不是问题,市场有大量资产可以供资产证券化作为业务的底层资产;从资金的角度来说,在资管新规的环境下,对于资金的运用和它的适配性做出来的约束,是在市场里对接资产和资金的主要难度;从开展业务的角度看,项目推出是最大的问题。想要展望未来,一定要先清晰了解资管新规的条件。

10

(招商银行资产管理部执行总经理 罗骊)

招商银行资产管理部执行总经理罗骊谈到:从2017年下半年开始,全球的利率水平都在走高、融资成本在上升。可以预测,在未来5-10年,"不动产"本身的收益率水平可能会迎来一个官邸,基于此,如果它的收益率水平在未来上升,从业者会更容易跨越包括税收在内的种种外部障碍和约束,实现公募REITs的发行。

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(申万宏源证券资产管理事业部业务董事 张灏)

申万宏源证券资产管理事业部业务董事张灏提出:资管新规对整个资管行业的影响非常大。对真正有主动管理能力的团队,以及真正能对市场进行深耕研究、分析并挖掘出合适资产的公司、银行或投资人来说,资管新规的发布意味着更好的机会。

参与本次"第二届地产股权投资与REITs年会"的现场嘉宾分别来自私募基金、资产管理、银行、券商、地产开发商、律师事务所等地产股权投资与REITs核心机构,超过400人次。大会同时也得到中国人民大学、亚太房地产协会、晨曦基金、Harneys、Propy、协信家、长城证券、中估联数据、资邸投资的大力支持。

关键词阅读:互联网金融中国

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