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人民币撮合交易上线!首日成交71.97亿美元,外汇保证金交易开放步入快车道…

文/秋名山嫩司机2017-12-05 14:01:58来源: FX168财经网

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昨天(12月4日),外汇市场迎来了一件大事!中国外汇交易中心推出即期撮合交易。


上线首日,做市商踊跃报价,在尝鲜心态推动下,撮合市场流动性甚至优于长期占市场主导的询价交易。


首日成交71.97亿美元


CFETS周一下午发布的新闻稿称,全部34家即期做市机构均参与首日撮合交易,截至16:30,美元对人民币即期(T+2)撮合成交1482笔, 71.97亿美元,占即期交易总量的33%。


撮合交易对询价交易产生了明显的分流效果,截至16:30询价交易成交量报160亿美元,较上日减少4成且远低于此前一个月的日均水平265亿美元。


新的撮合交易平台能够提供远较询价交易更为丰富和全面的报价信息,这为银行为客户提供报价服务时提供了更大的便利。


交易中心在业务指引中称,报价行情展示包括加权平均参考价、最差限价、市场档位行情、深度行情、可成交最优价和绝对最优价等。撮合交易中所有的价格都是可成交价格,有利于价格发现。


(来源:新浪财经)


招商银行首席外汇分析师李刘阳称,现在能看到十档带量的深度行情,交易员就更容易估算一笔大额交易的整体交易成本了。


比如1亿美元的交易,交易员可以看到自己能在哪些价格上成交,“如果在询价平台上,大额交易还得找几家银行去分别询价。


反应更快、点差更小


下午进行欧洲交易时段时,美元指数出现快速上扬,境内外人民币汇率也随之向贬值方面快速波动。此时撮合交易体现出更快的反应速度。


三位交易员说,撮合交易市场流动性下午一度进一步改善,点差缩窄到3-4个点,挂单量也较上午更多。上述交易员不愿具名,因未被授权公开评论汇市。


今早境内人民币兑美元撮合交易的单笔成交额基本在1000万美元以内,300、500万美元比较多,询价一般会更大,平时两三千万美元都是正常的数额。其中一位交易员说,头一个小时撮合系统的成交额在1亿美元左右。


针对撮合交易中单笔成交数额偏小,李刘阳解释,由于交易效率大为提高,做市商会担心价格波动导致意外成交,会把大单拆小,因此市场深度有可能会比报价行情展示的更大。“比如2000万美元的单子,一次只挂出去500万,这样就会使单笔成交偏小。”


正因为交易金额小,交易频次高,撮合交易相较于询价交易反应更迅速,点差更小。


在岸人民币市场,询价交易为主,点差更大,K线图连续性差。

(来源:华尔街见闻)


离岸人民币市场,撮合交易为主,点差小,K线图连续性更好。

(来源:华尔街见闻)


一中资行外汇交易主管指出,撮合交易的成交效率将明显高于询价交易,而且,当大家适应新的交易方式之后,流动性将越来越好,报价的点差也会越来越小。


外汇保证金交易还会远吗?


撮合交易是以双边授信为基础,按照“价格优先、时间优先”原则,以订单匹配或点击成交方式达成交易,点击就成交,所见即所得。


正是由于有这样的优点,撮合交易方式才是国际外汇市场主流交易方式之一,G7货币都采用的是撮合交易。


由于新系统刚刚上线需要磨合,参与者仅限于做市商群体。不过,做市商撮合交易市场的形成,正是中国外汇交易开放的第一步。


国际外汇市场(来源:知乎)


我们知道,国际外汇市场存在明显的等级关系。


第一级:各国央行和大型银行

位于市场最顶端的就是各国央行和其他大型银行。美国银行、巴克莱银行、花旗银行、德意志银行、汇丰银行、摩根大通,苏格兰皇家银行……它们是外汇市场的主体,对汇价起决定性作用的。


第二级:EBS 、路透终端等

EBS 、路透终端等是银行间的外汇交易平台,就好像你用福汇炒汇而我用嘉盛一样。注意,EBS和路透的外汇交易平台运用的是撮合交易。


第三级:中小银行、大型投资机构、对冲基金

虽然在影响力方面无法与大型银行比较,但它们也会参与到这个市场中,通过EBS、Currenex、FXall、FXConnect、Hotspot等平台进行报价、询价、交易。


第四级:对冲基金、企业、零售市场做市商以及零售ECN交易网络

直到这里才是散户投资者能够参与到的范围。交易者根据自身情况选择MM或ECN模式进行交易,也就是通常意义上的“外汇交易”,做市商会提供不同的杠杆率降低资金门槛,其中风险和机遇并存。


刚刚推出的人民币撮合交易平台非常重要,它是相当于“EBS和路透”这类的第二级市场。


来源:汇讯网


有了撮合市场后,引入中小银行、大型投资机构、对冲基金这类的做市商充当三级市场的主体,把市场的交易量作大、作多、做强。


当市场形成一定规模,第四级的对冲基金、企业,甚至外汇零售经纪商、零售ECN交易网络自然会接入。


那时候中国外汇保证金交易的条件也就形成了!


人民币撮合交易的石子落下,中国的外汇市场将泛起多米诺骨牌式的涟漪。


小到做市商对新系统的适应情况及报价能力的提升,大到影响整个市场的做市商格局、汇率运行乃至监管。


当市场作大、监管到位,中国外汇交易人的春天就会到来!

关键词阅读:人民币外汇保证金

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