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最被看好十大港股:麦格理维持小米目标价30元

文 / Cherry来源:新浪港股

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瑞信:时代地产(01233)上半年业绩强劲 目标价升至16元

瑞信报告称,时代地产(01233)上半年业绩强劲,核心纯利同比上升1.33倍至11.72亿元人民币,相当于该行全年预测34%。该行上调集团每股资产净值(NAV)预测至26.6元,反映新收购项目,基于较NAV折让40%,目标价由15.5元升至16元,股份有望重新纳入恒指系列被视为短期催化剂,维持评级“跑赢大市”,并为中小房企首选。

该行提到,管理层给予指引,未来2年合同销售金额达1,000亿元人民币,2018财年目标为550亿元人民币。预计2018-19年毛利率稳定在26%至28%。该行估计,2018-20年合同销售金额分别为580亿、800亿及1,040亿元人民币,预计可支持2017至20年盈利年复合增长率达35%。

瑞信续称,在集团70个城市重建项目当中,有7个有望于今年完成,届时可提供150万平方米总楼面面积,相信可持续改善土储质素。

小摩:预计澳门8月博彩收入同比增长16%-18% 首选永利(01128)银娱(00027)

摩根大通发表的报告称,7月份澳门博彩收入表现没有惊喜,同比上升10.3%至253亿澳门元,符合该行预测但就稍逊市场预期,增速也较5月及6月有所减慢,相信是受世界杯因素拖累,期内日均收入则为8.17亿澳门元,稍高于次季平均,但就较首季弱。

根据该行渠道调查,估计7月份贵宾厅收入同比上升8%-9%,而中场则同比上升12%-13%,两者增速均较次季有所减慢,当中贵宾厅去年同期运气较好,故较难比较,而中场方面该行相信高端中场势头较中场弱,或是受世界杯、人民币转弱等影响,现时该行未有实际证据证明相关理由,故仍须在今明两周向营运商查问。但总体而言访客数量增长强劲,特别是7月下旬,期望势头可持续改善。

小摩维持对8至9月份博彩收入预测,预计8月份将升16%-18%,而9月份则会升14%-16%,认为8月受惠张学友演唱会等大型活动,预订表现强劲。该行相信市场将开始欣赏博彩业强劲的EBITDA及现金流策略,认为行业估值有支持,首选永利澳门(20.55, -2.40, -10.46%)(01128)及银娱(00027)。

交银国际(1.76, -0.04, -2.22%):看好风电板块 推华电福新(1.83, -0.02, -1.08%)(00816)大唐新能源(1.45, -0.06, -3.97%)(01798)等

交银国际在其新能源行业周报中表示,国家能源局明确可再生能源补贴强度20年不变。上半年全国风电新增装机同比大增32%,弃风、弃光状况明显好转。此外,印度正式开始对进口光伏电池片、组件徵收25%保障性关税。本星期内光伏产品价格继续下跌。

交银称,受国家能源局明确可再生能源补贴强度20年不变的利好推动,本星期新能源板块股价表现较好。该行称继续看好风电板块的投资机会,继续推荐买入华电福新(00816)、大唐新能源(01798)、龙源电力(7.26, -0.04, -0.55%)(00916)和华能新能源(2.89, -0.08, -2.69%)(00958)。

麦格理:小米维持跑赢大市评级 目标价30元

麦格理发表报告指,小米(01810.HK) 今年第二季手机付运量按年上升49%至3,200万部,全球市占率为9.3%,较该行预期高2%。累计今年上半年,集团手机付运量按年上升76%至6,000万部,相当于该行全年预测的46%,属符合预期。

该行预期小米今年第三季及第四季的手机付运量均为3,600万部,按年分别增长31%及21%,料集团在下半年将推出更多新型号手机,包括中端阶机Mi 6c和红米Note 6,及高阶的Mi Note 4及Mi MIX 3。

麦格理维持予小米“跑赢大市”评级及目标价30元,认为集团策略为透过多元化的产品线及具吸引力的价格推动用户流量,其后通过广告和互联网服务变现。

摩通:普拉达给予目标价42元 维持增持评级

摩根大通发表研究报告,指普拉达(01913.HK) 昨(8月1日)公布上半年业绩属强劲,自然销售按年增长约10%,确定了在1至2月份看到的7.5%升势,甚至有进一步提速的迹象。尽管出现汇兑亏损,但息税前利润(EBIT)仍按年增长16%,较该行的预期高出3%。这些结果促使该行认为,普拉达的品牌年轻化步伐正在加快。另外,亦看到其所有地区的自然销售均在上半年录得上升,而亚洲区的表现是最好。

摩通指,由于外汇不利影响,公司预期毛利率在下半年将会按年跌70至80个点子。由于皮制品及鞋类产品开始受欢迎,公司下半年的产品组合理应不如上半年负面。该行维持公司2018财年的EBIT预测不变,2019财年的预测则仅提升1%,主要是因为略高的销售预期被毛利压力略为增加所抵销,给予目标价42元,投资评级“增持”。

美银美林:首都机场(9.44, 0.43, 4.77%)评级升至买入 目标价升至11.3元

美银美林发表研究报告,指北京首都机场股份(00694.HK)股价自6月中旬起累跌约25%,主要由于当局取消民航发展基金返还作企业收入处理政策导致超卖,但该行认为,上述影响可被今年免税品收入上升所抵销;该行另认为,补贴废除后,公司已消化监管风险。

另报告认为,延迟搬迁至大兴第二机场,以及首都机场可获得更有利可图的国际服务机会,意味其当前不利估值并不合理。

首都机场将于8月30日公布中期业绩,美银美林料其上半年强劲业绩表现,及北京地区今年冬季进行空域改革将成为该股的催化剂,将首都机场评级由“跑输大市”升至“买入”,以现金流折现率计,目标价由10.3元升至11.3元,相当于今年预测企业价值对EBITDA倍数约7.5倍。

大摩:友邦目标价75元 给予增持评级

友邦保险(66.25, -1.05, -1.56%)(01299.HK) 将于8月底公布中期业绩,摩根士丹利发表研究报告,预计上半年新业务价值增长21%,相当于次季增幅料16%。增长主要来自销售增长及利润率扩张,次季首年保费收入料按年增长12%,利润率则料提升2个百分点至64%。该行预计,中国内地仍为最主要增长市场,新业务价值增幅将达45%,本港新业务价值增长则料为6%。

大摩料友邦上半年税后经营利润录26亿美元,按年增长17%,派息率将维持稳定的18%,中期息将上调至26港仙。内涵价值料按半年增长5%。该行对友邦评级“增持”,目标价75元。

第一上海(0.52, -0.02, -3.70%):给予信义玻璃(9.12, -0.39, -4.10%)买入评级 目标价12.37港元

2018 上半年公司实现总收入 77.48 亿港元,同比上升 16%;权益持有人应占纯利达 20.06 亿港元,同比上升 22.7%;期内毛利率 37.7%,较 2017 年同期上升0.7 个百分点;每股净利 50 港仙,拟派期末息 25 港仙,半年派息率 49.8%。虽行业内浮法玻璃平均价格同比略有下滑,但公司浮法价格同比上升 7%,主要得益于差异化产品享受溢价。

鉴于建玻和汽玻需求不确定性增加,但供给端仍有一定控制力度,预计 18/19/20 年公司营收分别为 162 亿、173 亿及 178 亿港元,净利润约 45 亿、50 亿及 53 亿港元。调整公司未来 12 个月目标价至 12.37 港元,相当于 2019 年 10 倍 PE、2.2 倍 PB,维持买入评级。

富瑞:预计中联通中期业绩优于市场预期26%

富瑞发表研究报告称,预料中移动(00941)及中电信(00728)于今年上半年的业绩符合预期,而中联通(00762)上半年业绩将优于市场预期26%。虽然市场价格竞争增加,但上半年移动数据同比增长215%,预计可保持收入增长健康。

同时,富瑞预料,中移动及中电信的营销成本进一步提升,而上半年减少铁塔租赁率将会帮助抵消部分毛利润压力。虽然5月及6月份中联通4G增长放缓,但收紧管控成本及资本开支将有助于盈利增长及改善资本回报率(ROIC)。

富瑞相信,投资者将会关注:7月份表现及价格前景;下半年及明年的资本开支趋势;5G推出的市场及规模的指引;2G重耕及5G频谱分配;以及潜在行业整合。

花旗:渣打业符合预期 预计恒生及中银盈利增约两成

花旗发表研究报告称,渣打(02888)次季基本税前盈利11亿美元,符合预期,但成本增长远高于预期,认为渣打业绩对本地银行业绩有启示作用,预测恒生(00011)上半年税前盈利为148.2亿港元,按半年升22%,同比上升19%。

中银香港(37, -0.60, -1.60%)(02388)上半年税前盈利预测为207.7亿元,按半年升16%,同比上升21%。

花旗表示,渣打上半年净息差按半年升4点子,相信本港银行的资产收益率将扩阔,因流动性收紧,有助贷款重新订价,预期本地银行净息差升幅高于渣打,预计恒生按半年升15点子,中银香港升8点子。

不过,由于资金成本压力增加,加上按息已达锁息上限,预计下半年净息差扩阔速度将会减慢。

同时,次季香港日均成交额按季减少25%,渣打的财富管理费用收入按季跌16%,同比上升16%,预计中银香港及恒生费用收入分别按半年升10%及7.4%。

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