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世界上最安全的一种资产收益率跌至纪录低位 为何资金还是疯狂涌入?

文 / 冷静来源:FX168财经网

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FX168财经报社(香港)讯 由于投资者在全球贸易局势紧张,经济增长遇阻和意大利政治风险的影响下寻求通过主权债避险,德国债券扩大涨幅,推动基准收益率达到创纪录的负值。

德国国债对被认为是世界上最安全的资产之一。因此,即便是在今年收益率跌至零以下后,德国国债的需求仍然保持活跃。

继特朗普表示要对墨西哥商品征收关税后,德国国债进一步上涨,10年期国债收益率下跌至-0.206%,跌破2016年触及的低点,当时英国脱欧和欧洲央行的刺激措施是主要的市场驱动因素。

就在今年年初,还几乎没有投资者预计收益率会跌破2016年的低点,毕竟欧洲央行早就已经停止向欧元区经济注入资金,而过去两年美国的利率水平七次被上调。

不过,中美之间持续的贸易冲突再次引发了对全球经济增长的担忧,而意大利不断增长的赤字也刺激了对欧洲避险债券的需求。

“德国收益率曲线整体为负是完全合理的,”Mizuho International Plc欧洲利率策略负责人Peter Chatwell说。

Peter Chatwell指出,“人们需要考虑欧洲央行存款利率在下一个宽松周期中的水平,欧洲央行可能采取多少量化宽松措施--对债券而言,所有这些都是非常看涨的因素。”

此外,在对冲外汇波动后,德国国债仍为美国投资者提供了有利的收益率。虽然10年期美国国债目前的收益率约为2.16%,但经过汇差调整后,10年期德国国债仍有近3%的收益率。

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