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为什么加拿大原油竟然沦为了白菜价?

文 / Linda来源:FX168财经网

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最近半年多来,全球原油价格逐步恢复,重新回到了每桶七、八十美元。不过,如果对比一下各国原油价格,就会发现一个奇特现象:在全球原油价格逐渐攀升时,加拿大原油价格却一跌再跌,简直成了白菜价。

北美西部时间10月26日中午,作为加拿大原油主要基准的WCS原油(西部加拿大精选)价格,每桶仅为15.08美元。同期,美国WTI原油(西得克萨斯中质油)价格为每桶67.75美元,英国Brent原油(伦敦布伦特)价格为每桶75.70美元,OPEC原油价格为每桶75.04美元。

2018年10月26日全球原油价格,来源:OilPrice

如此算下来,加拿大WCS原油只有美国原油价格的22.26%、英国布伦特原油价格的19.36%、OPEC原油价格的20.10%。

这并非加拿大WCS原油价格“一时低迷”,而是已持续了三、四个月。从7月中旬开始,WCS原油价格就一路下滑,从每桶40多美元,先是跌破每桶30美元,后又跌破每桶20美元。最近一周,一直维持在每桶20美元以下。

为什么加拿大原油价格如此低廉?为什么与全球原油存在如此巨大的差价?

这里面既有长期的必然因素,也有短期的偶然因素

长期的因素是,加拿大原油质量“与众不同”。从原理上来说,全球石油的形成过程大同小异,但是由于所处岩石环境不同,各国原油的形态差异甚大。中东石油厚度大、埋藏浅、杂质少,开采出来是液体。加拿大石油主要集中于西部的阿尔伯塔省,该地石油粘度高、杂质多,挖掘出来是固体的“油砂”。

油砂的主要成分是水、黏土、沥青和石油。石油生产商只有先将石油与杂质分离,然后再用轻质油勾兑,才能借助管道运输。即使经过勾兑,加拿大原油仍然杂质多、粘度高,提炼起来要求条件相对复杂。因此,在正常情况下,加拿大WCS原油就比美国原油价格低,与布伦特原油、OPEC原油价格更没法比。

但是,加拿大原油便宜到今天这个份上,还是有点少见。究其近因,是原油产量增加迅速、运力无法跟上所致。

加拿大是世界第三大石油储量国、第五大原油生产国,在全球石油生产领域占有一席之地。从去年7月开始,石油生产商逐渐增加原油和油砂开采量,并不断创造新的历史记录。从去年7月到今年7月,加拿大原油产量几乎每个月都超过往年同期。

加拿大原油及油砂产量,来源:Statics Canada

由于境内炼油厂屈指可数,西部加拿大原油大部分出口美国,而阿尔伯塔省深居内陆,要想将原油输往美国,只能依靠管道或铁路。目前,西部加拿大对外输油管道有四条,理论运输能力为每天400多万桶,但是由于种种原因,实际运力每天不足350万桶。

今年春天,几条输油管道开足马力,同时增加铁路输运数量,仍然不能将原油运出。日渐增多的原油库存,使得西部加拿大原油一路走低。无奈之下,阿尔伯塔省政府及石油运营商希望赶快推进新的输油管道项目,以便根本解决制约西部原油的窠臼。

阿尔伯塔省极力推进的,是跨山输油管道扩建项目。这个项目已经论证了数年,环评已经完成并得到联邦政府批准,只需管道经过的卑诗省同意,即可破土动工。

跨山输油管道扩建项目拟将阿尔伯塔原油输送至卑诗省的港口,再装入油轮运往美国或亚洲。

加拿大跨山输油管道扩建项目,来源:CBC

但是,卑诗省特殊的权力结构,却给了阿尔伯塔石油重重一击。

卑诗省是加拿大最西部的沿海省份,经济主要依靠矿业、服务、林业、教育等产业,石油产业微乎其微。对于跨山输油管道扩建项目,卑诗省政府是多少有点支持的。项目开工以后,既可以增加就业岗位,又可以增加财政收入,何乐而不为?

不过,可惜的是,卑诗省政府在这个问题上基本做不了主。根据加拿大法院判例,凡是涉及原住民领地的资源开发活动,都必须征得原住民部落同意。跨山输油管道项目需穿过无数的原住民领地,只有征得他们认可,才具备启动的可能性。

或许是石油公司没有满足原住民要求,抑或原住民认为修建输油管道的代价太大,因而从始至终反对这一项目。

原住民的抗议得到了卑诗省绿党支持。绿党代表环保组织,更是将环保看作头等大事。他们觉得,输油管道存在原油泄漏隐患,对沿途和海洋环境会造成重大影响,阿尔伯塔省给多少好处,都不能同意。

本来,一个小小的绿党,不会影响省政府决策。可是,去年刚上台的卑诗省新民党(NDP)属于少数党,借助绿党支持才获得了组阁机会,因而必须在环保问题上照顾绿党诉求。

于是,今年2月,当阿尔伯塔省催促卑诗省尽快同意时,卑诗省政府、绿党和原住民竟然异口同声地表示,不行!输油管道项目隐患太大,还需要作进一步调查!

一个希望尽快启动,一个要求继续调查,阿尔伯塔和卑诗两省为了建设输油管道,争得不可开交,甚至一度打起了“贸易战”。

到了4月,支持输油管道项目的特鲁多总理,不得不中断外交访问,紧急回国调解。联邦政府答应给予卑诗省财政补贴,以便提高对管道沿途环境的保护力度。卑诗省仍然不答应。

此时,负责跨山输油管道项目的石油公司趁机施压,称如果联邦在5月30日前不能解决两省纠纷,将停止输油管道扩建项目。

联邦政府为了确保项目顺利启动,索性“一不做二不休”,决定斥巨资买下跨山输油管道及扩建项目所有权。该项目一旦转为联邦所有,卑诗省政府就很难再强行阻止。

联邦政府宣布收购消息后,石油投资商似乎看到了曙光,西部原油价格一度冲到每桶50美元以上。可是,这样的日子只是昙花一现,因为加拿大上诉法院很快帮助原住民“扳回”了局面。

跨山输油管道扩建项目利益相关方,图片来源于网络

联邦政府宣布收购跨山输油管道项目后,原住民一纸诉状将联邦政府告上了加拿大上诉法院。8月30日,上诉法院判决原住民胜诉,要求联邦政府及相关方继续完善环评。

上诉法院的依据是,2016年联邦批准横山输油管道项目时,依据的是国家能源局评估报告,而国家能源局评估报告不全面,没有涵盖增加油轮对海洋生态的影响。而且,联邦政府在批准报告之前,没有充分征求原住民意见,没有认真考虑原住民的感受。

在加拿大政治体系中,政府必须尊重法院判决。上诉法院宣判后,跨山输油管道扩建项目又陷入搁置。

跨山输油管道扩建项目被搁置,不会对加拿大原油运输造成直接影响,但是它为加拿大原油发展前景蒙上了一层阴影,对原油投资者是巨大打击。再加上美国炼油厂进入维修阶段,进口量缩减,阿尔伯塔省的原油积压,在过去两三个月更加严重。

在这种情况下,西部加拿大原油价格一降再降,最终沦为了不可思议的白菜价。

不过,按照以往经验,这应该只是一种暂时现象。如果运力问题持续不能解决,加拿大原油生产商必定会缩减产量,以便去除原油库存,让油价回到正常状态。

(胡家骏先生独家为FX168财经网提供专稿,转载请注明来源和作者姓名,感谢配合!)

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