繁简切换您正在访问的是FX168财经网,本网站所提供的内容及信息均遵守中华人民共和国香港特别行政区当地法律法规。

FX168财经网>面包财经>正文

读财报快递行业竞争加剧进入寡头阶段 长期价格战或将延续

文 / 面包财经来源:FX168财经网人物频道

廣告
廣告

1.png


根据国家统计局数据,2020年1-6月,社会消费品零售总额同比下降11.4%,但实物商品网上零售额却同比增长14.3%,达4.3万亿元。伴随消费方式的改变,2020年上半年,全国快递服务企业业务量累计完成338.8亿件,同比增长22.1%。

上半年,顺丰业绩靓丽,主要受益于其航空业务爆发、商务件加速增长、低端商务件爆发性增长等因素;德邦股份二季度业绩拐点成立,后续有望逐步改善;“三通一达”进入寡头阶段,价格战还需要维持相当长的时间。

顺丰业绩“顺风”、“三通一达”营收表现欠佳

顺丰上半年速运物流收入672.31亿元,同比增长41.13%;其中时效件与经济件实现营收521.45亿元,同比增长36.42%。时效件主要为中高端细分市场,上半年实现不含税收入319.62亿元,同比增长19.31%,二季度实现159.96亿元,同比增长17.43%。时效件底盘依然扎实,持续平缓增长。经济件主要为低端电商件,其上半年实现营收201.83亿元,同比增长76.01%,二季度实现102.88亿元,同比增长82.02%,受益于消费方式的改变,经济件业务给公司带来了较大程度的增量贡献。

德邦股份,报告期内快递业务实现营收68.59亿元,同比增长2.73%。其中,二季度快递业务营业收入同比增长17.81%。

2020年上半年,快递业务上,中通实现营收89.47亿元,同比增长1.41%;申通实现营收90.62亿元,同比下降6.94%;圆通实现营收120.1亿元,同比下降2.87%;韵达实现营收132.6亿元,同比下降7.16%。“三通一达”中除中通快递营收同比微幅增长外,其他营收均有不同程度下降。

1.png

图1:2020年上半年主要快递物流企业快递业务营收

线上消费崛起 快递业务量迅速上涨

为响应疫情防控工作,各地实施“暂停营业”、“居家隔离”等措施,此类措施改变了居民的消费方式,使线上消费逆势增长。2020年上半年,全国快递服务企业业务量累计完成338.8亿件,同比增长22.1%;业务收入累计完成3823.8亿元,同比增长12.6%。

顺丰上半年实现速运物流业务量36.55亿票,同比增长81.27%。借助其品牌与服务壁垒,其经济件业务量同比增长240.86%,带动了公司市场占有率大幅上升。

德邦股份,快递业务中,单件3KG至60KG大件的快递服务占比较大,上半年快递业务量仅实现2.3亿票,同比下跌1.00%。

由于“三通一达”以电商经济件为主,受益行业爆发式增长,其业务量均取得明显的上涨。2020年上半年,中通实现业务量69.7亿票,同比增长29.8%;申通实现业务量35.17亿票,同比增长16.48%;圆通实现业务量49.36亿票,同比增长29.79%;韵达实现业务量56.29亿票,同比增长29.88%。

2.png

图2:2020年上半年主要快递物流企业快递业务量及同比增速

价格战愈演愈烈 单票收入同比降幅超两位数

快递行业价格战愈演愈烈,单票收入持续下降。2020年7月,快递行业单票收入为10.43元,环比下降2.26%,同比下降10.04%。

分公司看,由于德邦股份快递主要集中在大件物品上,电商经济件占比较少,单票收入同比增长5.22%。而顺丰、中通、申通、圆通、韵达上半年单票收入分别为18.39元、1.28元、2.58元、2.36元和2.36元,分别同比下降22.14%、21.85%、20.3%、25.16、28.48%,降幅均超二成。进入三季度以来,单票收入持续下降,但降幅有所收窄。

各公司业务量持续高增长,但单票收入均同比大幅下降。受顺丰控股特惠电商件切入市场影响,电商旺季快递提价趋势可能被削弱,最终快递行业头部公司价格竞争预计仍将持续。

3.png

图3:2020年上半年主要快递物流企业快递业务单票收入及同比增速

电商旺季有望带来毛利率提升

受价格战影响,2020年上半年主要上市快递物流公司毛利率均有所下滑。

顺丰2019年5月针对电商市场及客户推出特惠专配产品,开始加深电商渗透率。2020年上半年,顺丰速运物流及供应链毛利率18.62%,同比下降1.19%,品牌与服务的优势对其毛利率下滑起到了一定的阻断效果。

德邦受益快递业务的提升,毛利率持续改善,2020年上半年整体毛利率10.93%,较一季度上涨 4.56个百分点。

今年上半年,快递服务上,中通毛利率25.08%,同比下降2个百分点;韵达毛利率7.44%,同比下降6.68个百分点;申通毛利率4.10%,同比下降9.5个百分点;圆通毛利率9.32%,同比下降2.59个百分点。

随着双十一旺季临近,快递市场提价趋势有望带来快递行业毛利率的提升,头部企业受益或将更加明显。

4.png

图4:2020年上半年主要快递物流企业快递业务毛利率

市场进入寡头阶段 集中度将进一步提升

2020年1-6月,快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.1,较去年同期提升2.94%,行业集中度指数维持高位;通过一线上市快递企业对外披露的信息显示,CR6自上市后的同比增速高于CR8的同比增速,市场份额及要素加速向一线上市的快递企业集中,行业马太效应表现地愈加明显。

截至2020年6月末,中通、韵达、圆通、顺丰、申通市场占有率分别为21.5%、16.61%、14.57%、13.70%和10.38%,中通依然维持龙头地位。但是顺丰由于低端电商件的迅猛发力,市占率较上年末提升6.1个百分点,提升较为迅速,一举超越申通。

5.png

图5:截至2020年上半年末主要快递物流企业市场份额

目前,快递行业竞争持续加剧,业务整体向头部集中,中长期看预计行业集中度将进一步提升。

【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台,内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场,提供权威、专业、全面的金融信息服务。


免责声明:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。

版权声明:本作品版权归面包财经所有,未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。


分享
掌握最新全球资讯,下载FX168财经APP

相关文章

48小时/周排行

最热文章
  • 地址:香港湾仔皇后大道东43号东美中心1607室
    电话:+852 35000832+852 51689908
  • FX168财经APP下载