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路闻卓立:鲍威尔讲话几天后,美联储决策者开始闹分歧了

文 / Cherry来源:路闻卓立

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在美联储主席鲍威尔称“不管是加息还是降息,都没有强力理由”的几天后,联储官员纷纷就利率前景发表看法,可以看出并不是所有官员都与鲍威尔持一样的看法。

今年拥有政策投票权的圣路易斯联邦储备银行行长布拉德和芝加哥联储行长埃文斯上周五都对物价走势疲软表示了警惕,并表示央行可能不得不采取行动以便使通胀摆脱持续在低位的趋势。这与鲍威尔上周三在美联储维持利率不变后的新闻发布会上的讲话形成对比。鲍威尔当时表示,最近通胀数据下滑是暂时的,从而抵制了交易员们和总统特朗普要求降息的压力。

纽约联邦储备银行行长威廉姆斯上周五亦为“在更长时间内将利率维持在更低水平”辩护,称通过‘在更长时间内将利率保持在更低水平’来“提高通胀预期”,可以使人们对物价的预期保持在适当水平,减少近零利率对经济造成的负面影响。

另一方面,美联储副主席克拉里达和今年没有投票权的克里夫兰联邦储备银行行长梅斯特的讲话则与鲍威尔更加一致。克拉里达称经济处于一个“非常好的状态”,梅斯特也表示美联储正“处于等待的好位置,可以让经济告诉我们形势如何”。

‘对降息持开放态度’

布拉德说他准备好等到夏天结束。但如果通胀预期“仍然太低而且实际通胀似乎没有回升,那么我认为我的担忧程度会更加强烈,”他周五接受路透社采访时表示,“我对于降息来试图遏制这种趋势持开放态度。”

埃文斯在斯德哥尔摩发表演讲后回答问题时表示,如果通货膨胀前景证明降息是合理的,他“不会害怕采取行动”,尽管他也表示需要一段时间才能形成这一观点。“需要一系列数据报告才能认真对待通胀太低的问题。我当然想说我希望看到更多的月度数据,“他说。

威廉姆斯上周五在斯坦福大学的一次会议上宣读的与他人合作的研究论文中指出,在经历了低通胀时期之后,通过‘在更长时间内将利率保持在更低水平’来“提高通胀预期”,可以使人们对物价的预期保持在适当水平,减少近零利率对经济造成的负面影响。

报告是以美联储正在进行的一项如何将通胀率提升至并保持在2%目标水平的广泛政策评估为研究对象。这项评估可能还需要数月的时间才能完成。

威廉姆斯的论文进一步阐述了他之前提出的一个观点,即在利率近零时期,人们可以开始预期央行将让通胀偏离其设定的目标,随着时间的推移,这可能会损害经济增长。但通过在经济繁荣时期让通胀水平高于目标,决策者消除了疲弱的通胀预期,降低了对经济的损害。威廉姆斯是美联副主席,政策制定委员会--联邦公开市场委员会(FOMC)有永久投票权的委员。

‘非常好的状态’

克拉里达在加州胡佛研究所货币政策会议的发言中响应了鲍威尔,指出经济处于一个“非常好的状态”,通货膨胀受到抑制,预期稳定。这意味着中央银行可以安心实施数据依赖的策略,以便评估“是否或如何进一步调整我们的政策立场以达成我们的双重任务目标,”他说。

克拉里达在为会议准备的发言中说,美国经济“正在或非常接近美联储的双重任务目标”,即最大就业和2%左右的稳定通胀。他在事先准备好的讲话中没有使用“暂时的”这个词,但仍然表示美联储目前还没有准备好做出反应。

“我相信,我们可以依赖数据,”他在斯坦福大学胡佛研究所发表评论时表示。“现实情况是,美国经济形势非常好。失业率处于50年来的最低水平,实际薪资与生产率同步上升,通胀压力低迷,预期通胀保持稳定。”

在回答有关美国经济是否将在一两年内陷入衰退的问题时,克拉里达表示,美联储决策者正在研究“一系列广泛的指标,我们现在还没有看到这方面的迹象”, 但“各国央行需要对前景风险保持警惕”。

梅斯特在接受媒体电视采访时表示,美联储正“处于等待的好位置,可以让经济告诉我们形势如何。”她回答低通胀担忧是否可能导致降息的问题时表示“她还没到这个地步”。

达拉斯联邦储备银行行长卡普兰(Robert Kaplan)在会议上表示,尽管近期整体和核心通胀数据出现疲软,但物价压力应该会反弹并在年底达到2%左右。

来源:微信公众号路闻卓立

ID:Trading_CNY

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