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路闻卓立:美联储会议记录和官员讲话均显示:降息理由增强

文 / Cherry来源:路闻卓立

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美联储主席鲍威尔10日在众议院的证词称述以及之后美联储公布的6月货币政策会议记录均显示,贸易不确定性和对全球前景的担忧继续给美国经济施加压力,这增强了市场对美联储将在7月降息的预期。不过,就像圣路易斯联邦储备银行行长布拉德所说,“7月降息25个基点就足够了,50个基点将会过头”,市场目前的普遍预期也是7月将降息25个基点。美国股市10日收涨,标普500指数盘中史上首次升穿3,000点大关,美元下跌。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔10日在众议院金融服务委员参加半年度货币政策报告听证会时称,贸易不确定性和对全球前景的担忧继续给美国经济施加压力,通胀压力依然低迷。这成为美联储7月议息会议必定降息的最好诠释。

这次持续了大约3个小时的听证会结束后不久,美联储公布了6月18-19日货币政策会议记录,其内容与鲍威尔证词陈述时的言论互相呼应。根据会议记录,美联储在这次会议上今年首次提及短期内降息的可能性;多位决策者表示,应降息以“缓冲美国贸易战的影响”,并推高一直还未达到2%目标水平的通胀率。

圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德昨日也肯定了降息前景,但他认为7月降息25个基点就足够了,不需要更大幅度的降息,称“50个基点将会过头”。

市场认为,鲍威尔的讲话和美联储会议记录确认了7月30-31日会议将降息,并且增加了对下调50个基点的押注,但普遍预期仍是降息25个基点。CME 11日数据显示,预期美联储7月降息50个基点的概率升至29%,降息25个基点的概率降至71.4%。

由于美联储会议记录和官员讲话巩固了投资者对7月稍晚可能降息的预期,美国股市10日收涨,标普500指数盘中一度升穿3,000点大关,为史上首次。美国国债价格和黄金亦跳涨,美元则下跌。

鲍威尔11日还将出席参议院银行业委员会的听证会。

不确定性支持降息

鲍威尔在众议院听证会上称,贸易紧张局势正对商业投资造成压力,另外还有其它一些理由令人担忧全球经济状况。

“围绕贸易紧张形势的不确定性以及对全球经济力道的担忧继续令美国的前景承压,”他称。

鲍威尔侧重于全球“普遍”疲弱情况,而不是好消息,他坚持认为,近几周美中做出重返谈判桌以解决贸易分歧的承诺,并未消除不确定性。

他还表示,欧洲和亚洲经济数据持续令人失望,给美国经济成长带来压力,称“一些主要海外经济体的势头看上去已经放缓,这种疲软状况可能会蔓延并影响到目前“基础稳固”的美国经济。”

根据美联储利率会议的会议记录,这些就是促使“许多”决策者认为“短期内”有必要降息一次的不确定性。

对于降息幅度,当被问及降息50个基点的可能性时,鲍威尔没有做出直接回应。

就业市场强劲,但通胀仍过低

对于美国就业市场火热的说法,鲍威尔不予理会,称6月非农就业人数优于预期是个“好消息”,但不足以改变目前的平衡格局,因为薪资上涨速度没有快到可以大大推升通胀水平。事实上,他明确表示通胀依然太低。美国失业率目前接近1969年以来低点,而当失业率达到难以持续的低位时,各国央行通过加息来对抗通胀。

“我们确实认识到,在不造成令人不安的通胀水平的情况下,经济能够维持比我们之前认为的低得多的失业率。”

美联储会议记录亦显示:“几位委员指出,他们已经下调了对长期正常失业率的预估,因此认为低失业率对通胀构成的上升压力较小,降息的理由更充分。”

来源:微信公众号路闻卓立

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