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唐嘉俊8.6:美债收益率遭狙击,后市思路不变

文 / 唐嘉俊来源:FX168财经网

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1.在博弈的,原来是美债

美联储决议后,我们一直埋伏的 美油、美债、美股、美元的依次下跌行情,完成了三个。美元一口气从58.7达到53.5,美股也是一口气,就到了此前的目标位25583区域。严格来说,美元也到了预期的回踩位置。

但是美债,的确这次是超出预期了。

我们来看下隔夜美债收益率的表现:

(补充知识:美债收益率越低,意味着美债价格越高,大家越看好美债;反之美债收益率走高,意味着大家看衰美债)

可以说原油跌8%并不是很稀奇的事情,但是美债收益率出现5%以上的跌幅可以说是非常罕见的事情。遇到这样的行情,昨天盘中我就意识到,一定有某个品种被狙击了。

通过仔细观察,我们还是可以看出一些端倪。

昨天被火力集中最猛烈的,是三年期国债。而我们来看一组数据:

【1】美国财政部本周发行840亿美元长期债券,与前一个季度的规模持平【2】8月6日发行380亿三年期国债【3】8月7日发行270亿10年期国债【4】8月8日发行190亿30年国债

我们可以看到,今天是美国发行三年期国债的日子。通过这个线索,我们可以梳理一下昨天被狙击的思路:

上上周美国政府债务上限提高之后,利息压力增大,对于美联储降息的需求是很迫切的;而实际降息25基点,不够,利息压力还是很大。

本周需要发行840亿美元长期债券,美国方面压底发售的美债收益率——不过,由于和我们一样,看空美债(看多美债收益率)的人其实非常多,结果在压低收益率的过程中,美债空头被打爆了。

明天将会发售10年期国债,后天是30年期国债,预计这两天压低收益率的对象是长债端,但是,这样的压低很难去认为是市场重新看多美债,随着发售的逐步落幕,这样的压制预计很快就会修复。

总结一下其实很简单,短期我看的美债空头被美国政府拉爆头了。操作上周五非农我减仓了一半的黄金多单减少风险敞口。周末画推背图的时候,比较清楚1454突破以后可能会有一波止损触发,昨天1454又止损了一波。如下图所示:

只能说比较遗憾,这次的确完全没想到美债空头会被爆头这件事。但这也从侧面说明,美债收益率进入了激烈博弈期。两军交战,先后退三十里扎营,或许并不是坏事。待在这三天的美债发售之后,我们再一鼓作气,重新触及。

后市我依然看空美债。因为市场整体的一个基本面并没有改变。这周678发行完美债后,预计8/7/和8/8是两个重要的节点。那么到底选8/7还是8/8呢,我们继续往下看。

2.其他分战场

昨天软妹币破7也是刷爆了朋友圈,这两天因为在上课,同时也是怕风头上踩线,我今天先说下结论,具体我会周末抽空好好想想怎么不踩线的写一篇文章和大家讲一讲。

先说结论就是,人民币并不需要担心,这里我们并非外部压力贬值,而是我们主动性的贬值。上半年我们和谢逊的毛衣量已经下降了12%,新增灌水的影响其实是越来越小的,对应所需要的缓冲量也比较小。从昨天市场来看,昨天是离岸人民币先动,随后在才动。但是昨天的HIBOR却是走高的。

这也说明,昨天其实央妈在离岸市场大量投放流动性,但是需求依然是远超投放。翻译一下就是:市场需要人民币!渴望人民币!

因此,大家不必太过担心人民币以及A股市场的问题。昨天我们看到权重股跌幅比小盘股其实大很多(这就是买50和买500的区别),这也意味着资金从50权重股开始换筹。8月7日MSCI第二波进场,金融开放11条,可以说我们是给外资送了一个大红包。和大洋彼岸的敲诈犯相比,高下立现。得道多助,失道寡助。

那么结合上面提到的美债发行情况,因为8月8日发行的是30年期长期的,相对于市场中枢的影响是最小的,所以我觉得大概率,整个美债收益率的企稳点、市场避险情绪的企稳点,会在8月7日左右。

3.各品种思路

我们这里按照主战场和分会场进行切割:

主战场(美债收益率相关):

1.黄金

后市整体大思路不变,但是既然有人这里要逼仓,那我们可以缓一缓。短线关注8月7日节点,等待今天到8月7日美债收益率出现松动以后,我们重新入场去做空。今天下方关注1449-1459区域,今天直接跌破该区域的概率有,但是不大。但如果收盘可以保持在这个区域附近,明天结合美债收益率是比较安全的进场机会。

2.A股

后市整体大思路不变,短线我们关注8月7日节点。还是那句话,注意是500,不是50!

3.人民币

这里并非趋势性贬值,不用太担心。美元指数下跌的时候贬值,意味着加大了对欧洲、日本等国的吸引力。用案例说明的话,大家可以参考2015年811汇改之后的人民币走势,当时人民币也是大跌一下,后面也没怎么呢。在富强、民主、文明、和谐,自由、平等、公正、法治,爱国、敬业、诚信、友善的大背景下,除了央妈还有谁敢、又有能力做空人民币呢?

4.美日

周初规划的105.50-106区域给到了,我也建了底仓。周内第一目标先看107这里。因为是正利息,只要这周美债收益率在8月8日以后不再异动,做个长线布局没什么不好的。

分会场(和美债收益率无关):

1.美元指数

昨天美元下跌时,市场一致性很差,说明这并非未来行情的主方向。继续看涨美元

2.欧美

想空,美中不足的是其他品种没有反弹到位。今天做空只能看到1.1150左右。

3.澳元

极度弱势但是欠一个反弹节奏,如果这两天能够给到大反弹,是比较符合技术走势的。但是从我个人角度而言,我觉得澳元这里更像是加速赶底。写文章的时间是11点,我有点怀疑今天澳联储要降息了。

4.英镑加元

配角。

独立会场:

原油

昨天借着避险情绪回踩了53.50区域,维持此前观点,在新的爆点出现前,这个月(7月22日-8月22日)还是维持53.50-59区间震荡的思路为主。可以尝试重新入场做多。止损建议是53.50下方+1美元,具体大家按照自己平台低点报价来设置。短期先看向56区域

随谈:

我们在黄金日图中狙击的两个位置

市场中被逼仓谁也不愿意面对,但这就是市场最真实的样子。即便是笔者,也会没想到美国政府会强行狙击美债收益率的事情。不过,正因为有了这些错误的经验,我们才能意识到风险敞口、微调仓位等操作的重要性。

其实从G20前的1440开始到现在,大家可以回想一下,平均1442左右的开仓价其实不算很差,对不对?狙击也就是G20前和美联储狙击了两次。就怕在过程中你有亏损加仓,死扛等一系列行为。

但我知道,人性本贪,大家喜欢学习加仓技巧,而不喜欢学习减仓技巧。我曾经以为,这是我可以改变的。后来我知道,也许我并没有能力让一个赌徒变成投资人。大家知道,我其实一点也不觉得53.50、1470、105.50这些点位算出来很厉害,我更想教给大家的是整个市场思考的思路。但也许,是我错了。下周开始我会更多的将一些趋势性的思考放在学员群里,专栏还是更多的以一些点位的单子为主。

何妨吟啸且徐行。

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