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IG Markets:当前利率趋势下,重大的交易机会有哪些?

文/Cherry2017-12-18 13:47:15来源: FX168财经网

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美联储宣布进入加息周期,全球央行跟随改变自身利率政策;美联储宣布缩表,全球央行跟随缩表,这是从2015年以来的全球央行政策的大转变。这究竟是因为美联储的强大还是另有其因。当然,美联储的强大是毋庸置疑的,美元作为全球结算货币的地位依然强悍到无法动摇。但各国央行乖乖跟随美联储的政策来制定本国的政策,更多的考虑是基于本国经济增长的稳定性。

对于外汇市场而言,全球依然90%的交易与美元相关,因此美元利率的变化将会带动美元的巨大波动,而汇率的稳定是一国经济平稳增长的基础,如果美元汇率出现较大的升值,其他国家货币兑美元则会出现非常明显的贬值趋势,对于一国而言,其经济增长是非常避讳汇率巨幅的贬值和升值的。这影响了进出口的正常化进行。

为了维持本国货币的汇率稳定,各国央行不得不跟随美联储的步伐进行央行政策的变化。在央行政策中,首当其冲的就是利率的变化了。针对利率政策对外汇市场的重要性,IG集团(https://www.ig.com/zh)分析师认为:"同往常一样,国际外汇市场会最先受到利率变化的影响。如果一个国家/地区能够提供更高的储蓄利率,我为什么不直接把钱存到银行里?现实中情况可能更复杂,不过从表面看,利率变化最可能会导致一种货币的卖出及另一种货币的买入(其它条件都相同)。"

如果其他国家利率政策不变,一国的利率提升,那么该国货币将会更具吸引力,从而引起国际资本的追逐,在短期会出现较大的升值空间。当然,其长期的影响还需要经济增长的配合。进入2017年以来,全球范围内,各国央行都将提升本国通胀水平作为首要的经济增长目标,而传统的宽松货币政策已经对通胀水平的提升失去作用,随着美联储的缩表,又不得不跟随缩减货币流动性。而通胀的迟迟不提升将导致该国无法跟随美联储进行利率政策化,从而导致该国货币缺乏竞争力进而呈现贬值趋势。

目前相较于全球而言,美国和英国的通胀回升是比较乐观的,可以预料到美联储会按照既定的步伐执行加息,加息将会对高企的美股造成实质性的冲击,美股可能将会在2018年见顶,而该顶部极有可能是未来5-8年的顶部。债券市场也将会失去往日光彩,随着利率的提升将会一路下滑,而货币将会成为最受投资者青睐的资产之一。投资者与快速提升利率的货币不仅可以享受利率带来的优势,还可以享受该国货币的升值。而美联储和英国央行已经走在了前列。

因此,我们认为,在当前利率环境下,美元依然会成为最具吸引力的资产,其次是英镑。由于英镑退欧影响较大,否则其吸引力将不亚于美元,随后将是新兴市场国家货币,在经济增长的刺激下,会快速提升利率水平,进而提升其货币竞争力。更多市场分析,请点击查看https://www.ig.com/zh

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IG Markets

2017-12-18

关键词阅读:IG-Markets汇市评论

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