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花旗:联储局料将停止缩表

文 / Cherry来源:FX168财经网

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「很多」货币政策委员,认为政策利率前景充满不确定性,「部分」委员认为当通胀高於预测,才会再加息,部分则仍视加息为基本预测。

「几乎全部」委员希望不要在太长时间後,宣布停止缩减资产负债表,我们预计未来数次会议(三月或五月)有机会公布。

花旗观点

议息会议纪录明显暗示短期不会再加息,不过同时反映联储局忧虑经济前景不明朗因素增加。

我们基本预测维持今个加息周期还会加息两次。部分联储局官员想法,已明显由2019年还会加息,转向至不会加息(例如纽约联储银行行长威廉姆斯昨天的说法),部分官员则继续倾向再加息。我们继续预测经济增长相对强劲,核心通胀低迷惟不会与百分之2距离太远,加上金融市场回稳,全球增长亦可能随之回稳,将支持美国进一步加息。

我们建议投资者借去年美股调整时可趁低吸纳,自圣诞节以来股市出乎预期强劲反弹,标普500指数两个月内反弹18%。由於估值迈向合理水平,加上美国经济数据进入季节性偏弱阶段,我们预计美股回报渐趋温和。

逾80%标普500指数成分股已公布第四季度业绩,盈利平均超出市场预期百分之3,当中能源、通讯服务及非必需消费品,盈利显着胜预期。

如果中美贸易谈判再有进展,美国或将加徵关税期限延迟60天,这将对市场再带来短线稳定作用,惟长远信心仍需要一个持续性更高的贸易协议,或者世界两大经济体停火。

2019年市场展望

对大部分投资者来说,2018年是艰难的一年。全球货币体系和股市回复到金融危机前的常态。另外,政治和国际关系的新常态亦令人不安。这两个因素均令全球投资者想知道“我们应该如何处理我们的投资呢?”

踏入2019年,花旗建议投资者对环球股票持轻微偏高比重,尤其要留意某些欧洲国家和新兴市场,而对全球固定收益方面,花旗则持轻微偏低比重。

花旗

2019-2-21

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