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艾德证券期货:全球上涨风险因素缓和,港股或震荡上行

文 / Cherry来源:FX168财经网

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大市评述

艾德证券期货研究部观点:昨日白宫放出消息,将推迟决定征收汽车关税,这对全球资本市场是一个重大利好:增加了白宫的贸易战政策只是“嘴炮”和谈判策略的可能性。之前特朗普对欧洲征收汽车关税也是信誓旦旦,但到最后下决定的时候就开始推迟。说明白宫还没有疯,贸易战是20年大选前共和党增加曝光率和支持度的重要政策之一,料可能边打边谈一直持续到2020年。这个市场猜测对中华区也是一个重大利好,未来中美新一轮谈判依然大概率释放利好。同时人民币在连跌几日后,在6.9水平止跌。目前对香港市场的观望情绪浓厚,上半月大量北上资金从内地撤出回到香港对本港市场有一定提振。同时昨日全球市场共振上涨,但盘后美股期指下跌,今日料低开,技术上看28500。指数或在28000-28500一带震荡多日。

日内焦点:

l美国政府官员称,特朗普预计将把汽车关税决定推迟至多6个月。

l桥水一季度加仓700%,瑞达利欧在MSCI上调A股权重之前增持新兴市场ETF

l中国3月持有美国国债1.121万亿美元——创20175月份以来新低,环比下降104亿美元,为最近四个月首次下降。日本所持美债增加57亿美元,至1.08万亿美元。

外围市场:

美股15日低开高走。特朗普推迟做出汽车关税决定提振美股,标普涨0.58%,道指涨约115点,纳指大涨1.13%。美元上涨后回吐涨幅。福特涨1.17%,阿里巴巴财报超预期,股价涨1.58%。腾讯在美粉单ADR下跌1%[FN1],Uber3%,人造肉第一股BeyondMeat大涨9%[FN2]。比特币今日上涨超2%,盘中一度升破8200美元关口。

美股科技股集体上涨,谷歌大涨4%Lyft收涨近7%,谷歌母公司Alphabet涨超4%,UberFacebook涨超3%,苹果、微软、亚马逊涨超2%。芯片类股集体上涨,费城半导体指数涨0.81%;应用材料涨3.7%,中芯国际、恩智浦涨超2%

热门中概股涨跌参半,腾讯ADR跌超1%。老虎证券涨超7%,富途证券、虎牙涨超5%,陌陌涨3.7%;腾讯音乐跌3.6%,趣头条跌超2%,腾讯ADR跌超1%BeyondMeat连续第二日大涨,收涨9%[FN3]。受汽车股提振,欧洲股市集体收涨。

内地市场:

15日,两市集体高开,开盘之后指数震荡走高,三大指数均涨逾1%,人造肉板块反抽强烈,其他板块则小幅回暖,此后指数总体震荡盘整,个股普涨的态势依旧,大盘做多力量增加,午后指数持续走强,深成指、创业板指涨逾2%,沪指也强势上攻冲击十日线,个股普涨,市场情绪显着转暖,题材概念也开始活跃,临近尾盘,大盘强势盘整。截止收盘沪指涨1.91%,深成指涨2.44%,创业板指涨2.28%

板块概念方面,人造肉、白酒板块领涨,暂无板块领跌。

两市共3392只个股上涨,114只个股涨停,除新股外涨停110只,164只个股下跌,16只个股跌停,21只股票炸板,炸板率17%

沪股通流入5.12亿,深股通流入7.84亿。

香港市场:

16日早盘,港股恒指高开高走,午后恒指涨幅进一步扩大,不过在腾讯冲高回落下,恒指涨幅收窄。截至收盘,恒指涨0.52%,报28268.71点。国企指数涨0.37%,报10804.14点;红筹指数涨0.35%,报4365.5点。大市成交961亿港元。

沪港通资金流向方面,沪股通净流入5.12亿,港股通(沪)净流入18.28亿。深港通资金流向方面,深股通净流入7.84亿,港股通(深)净流入8.96亿。

长和(00001.HK)系集体收跌,长和股价微跌0.44%。长和昨天下午遭GMT沽空,GMT指长和隐瞒577亿港元债务。当晚,长和澄清:GMT作出的指控具有严重误导性。

嘉艺控股(01025.HK)放量闪崩,跌75%,报价1.26港元。此前公司遭港证监点名称公司股权高度集中,20名股东持股93%

个股点评:美团点评(03690.HK):

开放配送平台,成本转向利润

美团点评:美团点评是一家中国生活服务电子商务平台。该公司连接消费者和商家,提供满足人们日常“吃”的需求的各种服务。该公司拥有即时配送服务品牌“美团外卖”,并通过其移动端提供服务。该公司还拥有共享单车服务品牌“摩拜单车”。

四季度营收好于预期:公司18年四季度营收198.0亿元(+89.0%)、单季亏损34.1亿元(vs2017年同期亏损28.1亿元),环比183季度亏损持续(18Q3亏损34.5亿元)。4季度亏损同比增加主要由于为保持市场份额应对竞争加大补贴、ToB等新业务投入高出预期。公司2018全年营收652.3亿元(+92.3%),略高于市场预期上限642亿元;全年经营亏损115.5亿元(剔除可转换可赎回优先股公允价值变动约1046亿元),经调整亏损净额85.2亿元(好于此前亏损96.7亿的预期)。

外卖保持优势,市占率提升:184季度外卖GTV同比增长40%,补贴有所加大毛利率环比下降。184季度外卖业务GTV802亿元(+40.6%),环比3季度54.4%增长继续放缓;对应外卖日均订单量约2036万单。由于新地区扩张逐渐放缓,2018年餐饮外卖GTV增速呈现逐季回落,但是,在面对行业增速回落,外部竞争加剧环境下,公司仍能实现销售费率稳步下降,同时将餐饮外卖的市占率维持在60%以上,且近几个月仍在提升,用户、商户和骑手对平台的依赖度显着。

开放配送平台,利润提升:56日,美团正式推出新品牌“美团配送”,开始在技术平台、运力网络、产业链上下游等方面向B端开放配送能力,首批大客户名单上,出现了家乐福、CFB集团(DQ和棒约翰母公司)、百果园、多点、叮当快药等公司的名字。这是继美团自上市后推出闪购品牌,采用快零售业务模式搭建“30分钟达”的生活卖场后的又一个动作。与京东物流对外开放如出一辙,美团配送同样将配送网络彻底开放给了第三方,这意味着,即使不入驻美团平台,也可以采购美团的配送服务。

美团的优势在于,它在外卖业务上沉淀的技术能力,跟即时配送本质上是相同的,人力、网络的复用程度也相对最高。截止当下已经组成了一个有60万骑手、覆盖全国2800余座县市的同城配送服务网络,同时平台上约400万左右的商家和4亿左右的活跃用户支撑着这个庞大配送体系的运行。到今年420日,美团的日配送订单量已经达到了2500万单。

风险:公司面临激烈的行业竞争;劳动力成本上升;互联网行业持续竞争风险加剧。

作者:艾德证券期货研究部

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2019-05-16

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