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ATFX:黄金暴跌不是因为新冠疫苗,而是因为美债收益率!

文 / Cherry来源:FX168财经网

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1,美国十年期债券收益率

黄金近两日暴跌,根本原因并不在俄罗斯研制成功新冠疫苗,而是在美国十年期债券收益率出现大幅上涨。84日美债收益率0.505%,812日收益率0.671%,涨幅0.166%。美债收益率上行,会带动美元指数升值,进而引发黄金下跌。不过,这只是数量化的逻辑关系。美债收益率上行的最大信号意义,就是代表市场避险情绪的下降。收益率上行越快,避险情绪下降的也越快,黄金跌的也就越凶。

另外一方面,当前债券收益率0.671%,美联储基准利率0.25%,如果债券市场能够保持住当前利率的话说,美联储就不得不选择加息。加息代表货币政策收紧,有利于美元的升值,但不利于美股的上涨。从上图走势来看,38日低点0.502%大概率不会在今年后两个季度突破,因为新冠疫情最严重的时候已经过去。如果将0.502%看做强力支撑,那么84日就是双底结构当中的第二个底部,未来债券收益率看多。

所以,长周期来看,美元升值、黄金贬值、美股下跌、原油上涨。原油看涨是因为看好美国经济复苏的进程,美国正常状态下每日消耗原油总量在两千万桶以上,而因为疫情影响,美国原油日消耗量降低至1500万桶左右。如果美国经济彻底复苏,那么当前40美元左右的油价势必出现大涨行情。当然,届时也需要观察OPEC+增产的情况。

2,美元指数日线

笔者之前对美元指数的判断是低位盘整,大方向要突破90整数关口。但由于美债收益率已经率先一步上行,所以对美元指数震荡结束之后是上行还是下行需要做重新判断。技术面来看,731日和86日两个底分形,正好构成双底结构,如果美元指数就此上涨,也完全符合逻辑。只是有一个必要条件,就是美指和美债出现一定程度的共振,由于美债当前是大幅上行,而美元指数却是缓慢上涨,所以美元走势还没有体现出债券的提振作用,需要进一步观察。

3,黄金日线

黄金当前超跌反弹,自2074高点下跌至今日最低1862之后,又在欧盘大幅上涨至1934美元/盎司。然而,本周黄金的下跌趋势是无法改变的,此时入场做多的交易者,大概率会铩羽而归或者利润微薄。

黄金日线级别回撤百分比大概率70%左右,可以说是一步到位的回撤方法。这类似于3月中旬黄金的行情走势,现实剧烈下跌,然后V型反转。时过境迁,笔者对本次黄金走出V型反转持有否定态度。

需要注意的是,不单单美债收益率在涨,德国十年期债券收益率也从低点-0.560%上涨至-0.455%。普涨格局的出现,虽然不利于美元指数强势上涨,但代表全球范围内,投资者的乐观情绪变得越来越浓重,对未来经济的复苏也越来越有信心。

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1、以上分析由ATFX资深分析师Dean提供。

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4、部分内容来自网络公开信息

2020-08-12

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