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凯石外汇:大国博弈-黄金剑走偏锋

文 / Cherry来源:FX168

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上周五(8月7日),现货黄金在一路暴涨后,创下了历史新高的2072.5美元每盎司,随后掉头直下,开启了一路暴跌,出现了近7年来的最大单日回调,最低跌到了本周三(8月12日)的1862.4美元每盎司,仅仅4个交易日创下了200多美元的巨大跌幅。本周,黄金下跌近百美金,跌幅近5%,创下3月以来最大单周跌幅,也终结了此前九周的连续上涨。

本周的下跌并不意外,甚至可以说是一些人所希望的回调,因为价格盘整后,将会为进一步的上涨打好基础。但是,当前存在太多的不确定性,黄金接下来的走势该何去何从?后期是否还将出现这样的暴涨暴跌?要回答这个问题,先得从黄金本轮为什么暴跌开始说起。

Capstone凯石(https://www.fxcgprime.com)的分析师Pony表示,黄金本轮的暴跌,主要有以下两个因素:

1,美国国债收益率的反弹。

本周五,10年期美国国债收益率为0.698%,而上周五为0.562%,创下了八周以来的最高水平。通常美国国债十年期收益率的上升,就意味着无风险利率的上升,这是黄金这类无息资产的大杀器。这也是为什么大多数时候,黄金都与美国国债的收益率负相关。

但是需要注意的是,眼下是非常时期。正常情况下,市场预期经济将增强,资金将变得紧缺,债券投资者会要求更高利率来弥补未来利率上升的风险,这会导致国债收益率上升。但是目前,美国国债收益率走强的原因并非如此,而是由于美国政府债券超发,投资者撤离美国国债市场等因素导致的,在这种情况下的美国国债收益率上升,对黄金并非利空。

所以黄金本周的暴跌,存在一种原因,即被传统思维定势引导产生的误会。

美联储等全球央行极度宽松、经济增长前景疲软,全球地缘政治关系紧张的大背景下,黄金这样短期的震荡,不会破坏牛市的大方向。

2,美国新一轮的财政刺激方案受阻。

当前,美国两党关于新一轮财政刺激计划的磋商,已经陷入了僵局,双方都没有将恢复磋商的事宜排上议程,美国财政部长姆努钦表示,尽管民主党呼吁至少提供2万亿美元的援助,但白宫坚持共和党的1万亿美元计划。目前美国两党在对州和地方政府的援助,以及失业救济金等方面存在较大分歧。美国众议院议长南希·佩洛西在与参议院民主党领袖查克·舒默发表的联合声明中称:"我们已经向政府明确表示,如果他们肯增加1万亿美元,我们就愿意减少1万亿美元。等他们开始认真对待的时候,我们愿意恢复谈判。"

在11月的美国总统大选前,市场预计不会达成协议,导致黄金下跌。

对于黄金后市的走势进行分析,需要先了解影响走势的3个关键因素:

1,中美高层会晤

美国贸易代表莱特希泽、美国财政部长努钦和中国国务院副总理刘鹤,原定于本周六(8月15日)举行中美贸易协定会谈,就第一阶段贸易协议的半年期履行情况展开评估。但是因日程安排问题而推迟,新的日期未确定。此前还有报道表示,中方将在会谈中交涉Wechat和TikTok行政令的事宜。如果中美会谈出现负面消息,将为黄金提供上涨动力。

数据显示,受新冠疫情影响,2020年上半年,中国从美国购买的能源产品只有目标金额253亿美元的5%,远低于要求。第一阶段协议的核心内容是,中国承诺在2017年的采购基础上,在2020年和2021年再购买至少2000亿美元的美国商品和服务。

不过,美国白宫国家经济委员会主任库德洛周四表示,特朗普政府对中国兑现第一阶段贸易协议的进度感到满意,暗示该协议能够在周六的评审中过关。库德洛表示,中国对美进口提升有利于美国的农业,目前美国的出口商品中有40%都由中国购买,与2017年的20%相比已有显著的提升。

2,地缘政治风险

近日,美国首次扣押了4艘向委内瑞拉运送伊朗燃油的油轮,美国此举,正好发生在联合国就是否延长对伊朗武器禁运投票之际。而在此之前,美国曾经放走了多艘运载伊朗石油去往委内瑞拉的油轮,此次突然扣押4艘,被市场解读为美国全面升级报复行动以向伊朗施压。

美军在将油轮控制后,驶向美国本土,美方表示这4艘油轮搭载的石油和其他货物将被美国没收。美国指控称,伊朗无视美国制裁,向委内瑞拉运送石油,拦截扣押符合美国的制裁条例。据悉,这4艘邮轮均为希腊船东所有,在利比里亚注册。

3,新冠疫情进展

俄罗斯总统普京在政府会议上称,俄罗斯已经生产出世界上首个注册的抗新冠病毒感染的疫苗,而且普京的女儿已经率先接种。随着经济开始复苏,越来越多的人重返工作岗位,市场对于新冠疫情的担忧逐渐缓解。新冠疫情在全球的发展势态,抗击新冠病毒的疫苗的效果,都会对黄金的走势产生影响。

当前黄金的回调,是参与黄金大牛市盛宴的绝佳上车机会。

Capstone凯石(https://www.fxcgprime.com)的分析师Pony表示,这是一个非常好的回调,牛市刚刚开始,金价很快就会回到2000美元上方,并且至少还将继续上涨至美国大选之时。黄金在1900美元上方的迅速反弹,表明金价还将继续上涨。过去的几周,涌入黄金市场的散户数量激增,当金价回调时,投机活动不但没有消退反而还在逢低买入。宏观环境没有发生变化,全球各国央行提供的巨大流动性,以及低利率的环境,依然利好黄金,这是推动黄金上涨的主要因素。全球金融的格局正在改变,而通胀和货币贬值,将成为其中一部分。

预计到今年年底,黄金将上涨至2500美元/盎司,尽管短期可能回调,但在低利率环境和财政及货币刺激的背景下,黄金的中长期前景仍看涨。

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