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兴业投资:油价陷入区间整固,因市场权衡需求风险

文 / Cherry来源:FX168财经网

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由于美国原油库存意外大幅下挫,缓解了供应过剩担忧,同时美元的疲软表现,支持国际油价周三收高,但整体上仍陷入近期交易区间范围内,因全球冠状病毒感染病例日数创下纪录,引发市场担忧全球原油需求放缓,对油价上行构成挑战。截止美国收盘,美国WTI原油9月期货收涨0.14美元,或0.34%,报41.24美元/桶,最高触及41.55美元/桶,最低跌至40.91美元/桶;布伦特原油10月期货收涨0.43美元,或0.99%,报44.05美元/桶,盘中最高触及44.25美元/桶,最低跌至43.52美元/桶。

美国能源信息署(EIA)最新数据显示,截至717日当周,美国原油库存减少1061.1万桶至5.26亿桶,创13日当周(30)以来最大降幅,预期增加30万桶,前值增加489.2万桶;汽油库存增加65.4万桶,连续3周下滑后本周录得增长,预期减少142.5万桶,前值减少180.2万桶;精炼油库存增加50.3万桶,至198212月以来的最高水平,预期增加53.7万桶,前值增加107.3万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加130.9万桶,连续四周增长,前值增加137.5万桶。此外,上周美国国内原油产量持平于1110万桶/日。这些数据与周二公布的美国石油学会(API)私人原油库存数据一致,该数据显示,原油库存下降了682.9万桶,而此前一周上升了754.4万桶。OPEC及其盟友在4月份达成的减产协议(最终得以实现)可能在数据中发挥了作用。

与此同时,美联储(Fed)在最近一次货币政策会议上的鸽派立场,也起到了推动油价上涨的催化剂作用。美联储已表示准备采取行动,鲍威尔主席强调有必要采取进一步的财政措施,并间接暗示要设定通胀目标。这些信号将美元指数拉至20186月以来的新低。美元走势与大宗商品走势成反比,原油也不例外,因此,美元走软也对原油提供支撑。

即使上述催化剂对原油多头有利,但能源交易商仍保持谨慎,因为冠状病毒大流行限制了全球旅行和经济活动,预示着未来原油需求的恶化。最近,彭博社援引摩根士丹利分析报告称,由于客户大幅削减开支,全球三大油田服务公司去年减记了大约450亿美元的资产。这些公司包括斯伦贝谢(SchlumbergerLtd.)、哈里伯顿(HalliburtonCo.)和贝克休斯(BakerHughesCo.)

值得一提的是,全球病毒病例增长超过1700万,不幸的是,美国高居榜首,突破456万例。此外,到目前为止,全球已经有超过66.5万人死于冠状病毒,美国死亡人数超过15万。周三,美国出现了自5月以来最高的死亡人数,超过1200人。

“能源市场仍受到需求担忧的制约,与此同时,OPEC+供应正在上升,美国产量也有所上升,这抑制了人们的预期,”道明证券分析师表示,“然而,展望未来,尽管美国页岩油产量逐渐从低点回升,但我们注意到,有证据表明,页岩油产量的增长可能还不会出现大规模复苏。生产的资本成本已经上升,而且有可能是永久性的上升。这就形成了一种机制,在这种机制下,未来能源价格可能会大幅上涨。”

周四原油市场没有重要的相关数据公布,但美国第二季度GDP的初值将会吸引投资者的眼球。我们预期第二季度GDP将萎缩35%,此前第一季度GDP萎缩5.0%。如果实际数据符合悲观的预测,美元将进一步贬值,但油价的涨幅估计也非常有限,因为结果也反映出全球最大经济体未来原油需求的疲软。

像往常一样在过去几周里,交易员继续评估正在进行的全球经济重新开张及其对大宗商品的需求的影响,以及OPEC+计划从8月开始向市场增加供应约200万桶/天,有增无减的冠状病毒大流行及其对该行业的潜在影响。

美元指数

美元指数周三早盘自93.359低点震荡反弹,但触及93.691高点后再度下挫,创516日以来新低93.142水平,因美联储暗示将在未来数年继续推行超宽松货币政策,其鸽派立场削弱美元吸引力。与此同时,美国的冠状病毒病例仍正持续增加和财政刺激计划陷入僵局,也给美元施加了压力。此外,中美之间的紧张关系和美国总统选举,投资者也开始回避美元。

美国人口普查局和经济分析局周三联合发布的数据显示,美国6月份国际贸易逆差为706亿美元,下降了46亿美元。“6月份的货物出口为1026亿美元,比5月份多125亿美元,”该新闻稿写道,“6月份的商品进口为1732亿美元,比5月份的进口多79亿美元。”此外,6月批发库存下跌2%6296亿元,零售库存下跌2.6%5882亿元。

美国全国房地产经纪人协会周三公布的数据显示,继5月份增长44.3%之后,6月份美国成屋销售待完成指数环比增长16.6%,略好于市场预期的增长15%,同比增幅由上月的-5.1%上升至+6.3%

针对救助因新冠疫情失业的数百万美国人的一项重要经济刺激计划将于周五到期。然而,这并没有阻止众议院议长南希?佩洛西和参议院多数党领袖米奇?麦康奈尔的不妥协态度。参众议院双方领导人在达成刺激经济协议方面相距甚远。共和党人的意见是按照今年春季通过的四项独立协议提供1万亿美元救助,封顶是2.7万亿美元。民主党人计划的刺激计划规模是4万亿美元左右。不过,参议院多数党领袖麦康奈尔近期表示,希望在周五前达成失业救助协议。目前美国财政谈判仍缺乏进展,特朗普总统呼吁反对进一步加大支出的官员“回学校重新学习”,这正值月底时间,料将打压市场情绪。

白宫办公厅主任梅多斯称,在刺激性计划谈判方面仍未有定论,并预期额外的失业救济金将到期失效。继美国3月通过最大规模的政府干预即2.2万亿美元(相当于1.9万亿欧元)的刺激计划后,这次是美国政府第五次商讨救助计划。尽管各州5月和6月放宽居家隔离政策,经济震荡上行,但美国失业率仍保持两位数,高于全球金融危机时的最高水平。

美联储在为期两天的政策会议结束时表示,将维持利率目标区间不变,直到有信心认为经济已经受住冠状病毒大流行的考验,并有望实现就业最大化和物价稳定目标。在可预见的未来,将继续支持经济。美联储重申将动用一切工具支持经济。此外,美联储称将延长紧急措施。经济发展的路径将很大程度上取决于病毒的传播程度,冠状病毒疫情仍对美国经济中期前景构成重大风险。美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上警告称,“这是‘我们有生以来’最严重的经济衰退。新冠病毒大流行导致‘经济活动急剧下降,失业人数激增’。4月份支出和生产大幅下降,本季度实际GDP很可能出现下滑。经济的前进道路充满了不确定性,这将在很大程度上取决于我们能否成功地控制住病毒。事实上,我们在最近几周看到了一些迹象,病毒病例的增加以及控制病毒的新措施开始给经济活动带来压力。”

今晚纽约市场早盘,美国将公布众多经济数据,值得需要关注的是第二季度GDP初值和每周初请失业金人数。我们预计第二季度GDP将萎缩35%,虽然经济在5月触底,但此前对经济在第三季度强劲反弹的预期面临更多的风险,新冠肺炎病例激增让多州暂停和撤回了经济重启计划,这让下半年经济活动强劲复苏的预期蒙上阴影。至于初请失业金人数,我们预计截至724日当周将增加145万人,上周为141.6万人;而续请失业救济金人数将由1619.7万增至1620万。初请失业金人数再度上升,是基于人口稠密、经济总量大的一些州,诸如佛罗里达、加利福尼亚、德克萨斯和亚利桑那等新冠肺炎第二波疫情爆发。若数据弱于预期,将是美国经济复苏陷入停滞的最明显迹象之一。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道趋平,油价在中轨附近徘徊;1420日均线持平;随机指标震荡走低。

4小时图:保利加通道趋平,油价在中轨附近徘徊;1420均线持平;随机指标走低。

1小时图:保利加通道收敛,油价试图上穿中轨;14小时均线下穿20小时均线;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在39.95-42.50区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注728日高点41.90,突破后将上探721日高点42.50,然后是31日低点43.50228日高点43.80,以及32日低点44.4035日低点45.60;而下方支持留意727日低点40.45,跌破将下探720日低点39.95,然后是713日低点39.50714日低点39.05,以及710日低点38.50629日低点37.50

布伦特原油

日图:保利加通道趋平,油价在中轨附近徘徊;1420日均线持平;随机指标走高。

4小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;1420均线看涨;随机指标转为持平。

1小时图:保利加通道收敛,油价靠近中轨发展;1420小时均线看涨;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在42.35-44.75区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注729日高点43.90,突破将上探723日高点44.75,然后是36日低点45.1539日高点45.45,以及2017620日高点47.20228日低点48.90;而下方支持留意729日低点43.20,跌破将下探724日低点42.80,然后是727日低点42.35714日低点41.80,以及710日低点41.3071日低点41.00

周四关注:

美国第二季度GDP初值

第二季度个人消费支出(PCE)物价指数

美国每周初请失业金人数

2020-07-30

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