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兴业投资:沙特自愿减产&地缘紧张局势,国际油价周二飙升逾5%

文 / Cherry来源:第三方供稿

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由于沙特意外自愿额外削减原油产量,以及美伊紧张局势升级和美国API原油库存连续第三周下降,国际油价周二受此提振大幅飙升,美油突破50美元关口,布油接近54美元。不过,新冠疫情仍然严峻,多国实施新一轮封锁限制措施,加之美国成品油库存意外大增,导致油价上行受限。截止美国收盘,美国WTI原油2月期货收涨2.38美元,或5.02%,报49.75美元/桶,最高触及50.17美元/桶,最低跌至47.32美元/桶;布伦特原油3月期货收涨2.91美元,或5.75%,报53.50美元/桶,盘中最高触及53.80美元/桶,最低跌至50.64美元/桶。

经过两天谈判后,OPEC+产油国最终达成一致,在2月和3月继续维持当前的总产量不变,作为协议的一部分,沙特将在这两个月额外自愿减产100万桶/日,俄罗斯和哈萨克斯坦两国合计将增产7.5万桶/日,对于这两个最大的非OPEC产油国而言,这一增产只是象征性的,而大多数OPEC+产油国将保持产量不变,以应对第三波新冠疫情导致的多国新一轮封锁限制措施。沙特之举反映出其担心欧洲疫情重燃对全球石油需求可能造成冲击,同时也凸显沙特决心与俄罗斯避免打新的价格战。俄罗斯和沙特都至少部分得偿所愿,利雅得方面获得所需的额外价格支持,而增产一直是莫斯科方面的愿望。不过这种必要妥协也在一定层面上折射出OPEC+联盟的脆弱性。OPEC+的这两项计划将意味着全球市场2月供应量将低于交易员本周之前的预期,国际油价应声大涨。

俄罗斯副总理诺瓦克表示,沙特削减石油产量是一份新年礼物;今天,我们确认有需要逐渐提高石油产量;需要小心处理石油增产;石油需求正处于复苏通道;鉴于市场状况,欧佩克+应当增产;俄罗斯对石油需求持乐观态度,相信新冠疫苗的作用;相信封锁措施将在不远的将来结束;我们确认哈萨克斯坦对欧佩克+补偿减产的承诺。

同时,尼日利亚承诺就石油生产过剩进行补偿减产。尼日利亚能源部长表示,尼日利亚希望在3月前完成补偿减产。

在金融市场潜在的看涨基调下,美元难以获得市场青睐。尽管对冠状病毒病例激增和美国佐治亚州决选的不确定性感到担忧,但投资者仍对2021年强劲的全球经济复苏持乐观态度,这反过来继续打压避险货币美元。此外,美国可能出台更多财政刺激措施,以及市场预期美联储将在较长一段时间内保持较低利率,也对美元构成威胁。美元走软使得以美元计价的原油对持有外币的投资者更有吸引力。

世界银行周二发布的20211月《全球经济展望》报告中指出,假设新冠肺炎疫苗在一年中广泛推广,预计2021年全球经济将增长4%。但是,如果决策者不采取果断措施遏制疫情蔓延和实施促投资的改革,复苏可能会缓慢乏力。亚太地区经济年增长预计将达到7.4%,将主要由中国经济回升带动。中国的经济增速在2021年将攀升至7.9%,反映出被压抑的需求释放和生产及出口恢复速度快于预期。

与此同时,美伊关系紧张局势升级,引发该地区供应中断的担忧也提振了油价。据俄罗斯卫星新闻通讯社报道,卫星图像显示,在美国和伊朗关系紧张之际,伊朗伊斯兰革命卫队的舰船在霍尔木兹海峡开展活动。霍尔木兹海峡是全球石油运输的战略航道,伊朗的演习引发了美国的愤怒,最近美国向该地区派遣了一艘核潜艇和一艘导弹巡洋舰,这显然是在展示武力。另据外媒报道,即将离任美国特朗普政府近日谴责伊朗加强铀浓缩的计划是“核勒索”。伊朗加强了在福尔道地下设施的铀浓缩活动,浓度达到20%。专家认为伊朗此举是为了向当选总统拜登施压。伊朗外长扎里夫在铀浓缩计划宣布后说,如果所有国家都重回核协议,伊朗也将恢复全面遵守该协议——这是向拜登发出的解除制裁的信号。

尽管如此,油价面临的下跌风险仍在市场中隐约可见。随着病例激增,多国实施新一轮封锁限制措施,封锁措施一直令燃料需求承压。英国周一报告的新确诊病例已连续第7天超过5万例,英国宣布第三次全国封锁将持续到2月中旬,预计这将减缓经济复苏。美国已有5个州发现了在英国出现的新冠病毒变异株感染病例,包括加利福尼亚州、纽约州、佛罗里达州、科罗拉多州。美国疾病控制和预防中心官员上周表示,变异病毒已经在美国“人传人”。德国宣布疫情爆发以来最严格的限制措施,德国总理默克尔周二表示,将把全国范围内的封锁措施延长至本月底,并出台更严格的限制措施,以努力遏制感染病例激增。

美国石油学会(API)最新数据显示,截至11日当周,API原油库存减少166.3万桶至4.913亿桶,前值减少478.5万桶,预期减少150万桶;库欣原油库存增加100.3万桶,前值增加13.1万桶;汽油库存增加547.3万桶,前值减少71.8万桶,预期增加155.80万桶;精炼油库存增加713.6万桶,前值减少187.7万桶,预期增加282.10万桶。上周美国原油库存降幅超预期,但汽油库存和精炼油库存增幅远超预期。美油和布油在该数据公布后回吐部分涨幅。

展望未来,乔治亚州的决选结果将是市场的关键风险事件,关于新冠肺炎和中美紧张局势的任何最新消息也将继续影响原油市场价格走势。此外,市场参与者还将关注美国能源情报署(EIA)每周原油库存报告。预计截至11日当周原油库存将减少150万桶,此前一周美国原油库存减少606.5万桶至4.935亿桶。若数据显现下降趋势料支持油价进一步上涨。

美元指数

美元指数周二跳空低开后自89.823高点继续下挫,并创下2018416日以来最低水平89.346,因美国制造业PMI强劲,提升经济复苏乐观情绪,削弱了美元的避险需求,同时市场押注美国将推出更多财政和货币刺激措施,也降低了美元的吸引力。

美元在2021年面临的挑战是其在更长时期的吸引力在消退。不过,美元作为全球储备货币的衰退将非常缓慢,很可能需要长时期才能逐渐展现。即便在2021年,美元走弱的共识也面临多个风险。如果美国经济复苏比其他地区尤其是欧元区更为强劲,可能通过美联储再定价造成市场回避风险并对美元构成利好。此外,很多国家不愿意看到美元持续贬值,导致本国竞争力下降。

美国去年12月制造业的商业活动以20188月以来最强劲的速度扩张,美国供应管理协会(ISM)公布的调查报告显示,12月制造业采购经理人指数(PMI)11月的57.5升至60.7,远高于市场预期的56.6。该报告的进一步细节显示,就业指数从48.4改善至51.5,价格支付指数升至两年多来的最高水平,为77.6,同时新订单指数从65.1攀升至67.9。过去一个月重新出台的限制措施和减少互动的自愿努力,并未妨碍制造业的复苏。去年12ISM制造业指数跃升至28个月新高,略低于2018年创下的上一个周期峰值。在此之前,Markit指数创下6年新高,这是另一个迹象,表明制造业正受益于大流行引发的商品支出转移。尽管去年12月的增长势头强劲,但有迹象表明,存在瓶颈制约了经济活动。去年12月,供应商交货时间延长得更为明显,该指数升至67.6,略低于春季大规模工厂停产时的水平。尽管第一季度GDP增速放缓,但在供应链中断后重建库存的持续需求,以及商品需求的明显上升,应该也会使制造业活动在今年头几个月保持快速增长。

克利夫兰联储主席梅斯特表示,预计美国经济将在2021年下半年反弹,但在2022年前不足以成为美联储减少购债的理由;由于接种疫苗,今年下半年经济前景看起来更有希望;如果疫苗接种的进度较慢,经济复苏速度将会较慢;不过,到2021年底,美联储在实现充分就业和物价稳定这两个目标方面都不会取得实质性进展;经验表明,我们不会看到通胀迅速上涨到2%;可能需要更多的宽松政策才能达到2%的通胀;美联储必须比过去更加宽松。

芝加哥联邦储备主席埃文斯在AEA年会的小组讨论中重申其观点,即利率将长期维持在低水平,资产购买可能会持续“一段时间”,并且需要数年才能实现平均通胀目标2%。其表示,鉴于美国经济、世界各地的工业经济体和金融市场的现状,即使财政当局的债务负担在不断上升,也很难想象通胀率会失控;长期低利率会引起人们对金融稳定的担忧;以加息或美联储资产负债表来回应对金融稳定的担忧可能是一种“双输”的局面

美联储将在周四凌晨发布12月货币政策会议纪要,投资者需重点关注。在12月的政策会议上,美联储上调经济预估,但承诺维持购债直到复苏取得“实质性进展”。美联储维持利率不变,重申了在经济复苏完成之前都将把指标隔夜利率维持在近零水平,并承诺未来将继续向金融市场注入资金,以对抗衰退,尽管在疫苗接种开始后,政策制定者对明年的展望有所改善。若会议纪要鸽派不及预期或者中性,有望支撑美元小幅反弹。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道上扬,油价升穿上轨;1420日均线看涨;随机指标走高。

4小时图:保利加通道扩散,油价紧随上轨发展;1420均线看涨;随机指标企稳于超买区。

1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;1420小时均线看涨;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在48.60-51.40区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注2020226日高点50.40,突破后将上探2020218日低点50.90,然后是202027日高点51.402020225日高点52.00,以及2020221日低点52.502020220日低点53.35;而下方支持留意20201218日高点49.40,跌破将下探20201228日高点48.90,然后是20201230日高点48.6020201227日高点48.10,以及15日低点47.3014日低点47.15

布伦特原油

日图:保利加通道扩散,油价升穿上轨;1420日均线看涨;随机指标走高。

4小时图:保利加通道扩散,油价紧随上轨发展;1420均线看涨;随机指标在超买区走高。

1小时图:保利加通道上扬,油价靠近上轨发展;1420小时均线看涨;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在52.45-55.40区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注16日高点54.05,突破将上探2020225日低点54.60,然后是2020226日高点55.402020212日高点56.30,以及2020225日高点56.952020224日高点57.20;而下方支持留意16日低点53.50,跌破将下探202034日高点53.00,然后是20201218日高点52.4520201230日高点51.90,以及20201231日高点51.6015日低点50.70

周三关注:

美国12ADP就业人数

美国12Markit服务业PMI终值

美国11月工厂订单

美国EIA每周原油库存

美联储12月货币政策会议纪要

2021-01-06

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